se espera que el aumento de la tasa genere restricciones en la inversión y presione las finanzas por un mayor costo de la deuda tanto del sector público, como del privado y se esperan restricciones a la capacidad de gasto e inversión.
Además indicó que
la decisión se da en un contexto en el que persisten elevados niveles de endeudamiento no solo del gobierno y de las empresas, sino también de las familias, ya que, un segmento importante de estas perdió sus empleos como consecuencia de la pandemia de 2020 y tuvo que recurrir al crédito para subsistir, por lo que este aumento de tasas de interés puede generar mayores problemas y mayor pobreza por dos vertientes: menor empleo por menor producción e inversión, y mayor endeudamiento por el crecimiento del costo financiero de la deuda.Para el caso de la deuda pública federal y, según los Criterios Generales de Política Económica para el ejercicio fiscal de 2022, explicó, un aumento de la tasa de interés de referencia de 100 puntos base repercutirá en un aumento de 24,500 millones de pesos en el costo financiero de la deuda; es decir, que un aumento en la tasa de interés presiona el gasto no programable del Sector Público al aumentar el pago de intereses de la deuda y los costos de refinanciamiento.
Si se considera que en septiembre de 2021 se esperaba que la tasa de referencia fuera de 5% en promedio para 2022, se ha dado un aumento de 275 puntos base, habría que esperar a ver el promedio anual, pero se espera un mayor costo de la deuda muy por arriba de los 24,500 millones de pesos.
"Las decisiones de política monetaria están en una encrucijada, o se cae en un fenómeno llamado estanflación caracterizada por el nulo crecimiento e inflación o se busca el mal menor, que es nulo crecimiento sin inflación. De cualquier forma, se espera un escenario complicado caracterizado por recesión e inflación, déficit de comercio exterior, presiones sobre el tipo de cambio, desempleo y pobreza", indicó.
Por lo anterior, explicó, es imprescindible que se combine la política monetaria restrictiva con una política fiscal expansiva que funcione como medida anticíclica y que, por medio del mayor gasto público en áreas estratégicas, se fomente la inversión y el empleo, además de buscar mayor independencia en el abasto de los productos estratégicos y alimentos básicos para disminuir el déficit de comercio exterior y lograr un menor impacto en la ya de por sí inequitativa distribución de la riqueza en nuestro país.
