El pasado 5 de enero se publicaron en el DOF diversas modificaciones al régimen de inversión de las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (Siefore) impulsadas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) con la finalidad de ampliar las opciones de inversión, rendimientos y diversificación de las Afore.
En un comunicado, la Consar explicó que las adecuaciones aplicadas al régimen tienen como objetivo:
- ofrecer más alternativas de inversión a las Afore en búsqueda de mayores rendimientos
- brindar mayor flexibilidad a las Administradoras para lograr una adecuada diversificación de los recursos del sistema y, con ello, brindar mayor seguridad al ahorro
- otorgar mejores herramientas de defensa ante ciclos de volatilidad en los mercados
Nuevos cambios al régimen de inversión
Inclusión de los Fondos Mutuos
La finalidad es aplicar esta herramienta con estrategias activas a fin de convertirlas en un vehículo adicional de inversión.
Estos invierten en instrumentos de renta variable, inmobiliarios o renta fija a través de canastas diversificadas y se especializan tanto a nivel región como sector. Lo cual se adiciona a los ETF´s, “Fondos Mutuos Indizados” y “Mandatos de inversión”.
Algunas de las ventajas de esta inclusión son las siguientes:
- son un vehículo eficiente para acceder a los mercados internacionales
- diversifican las carteras de inversión
- son activos con un alto grado de liquidez
- permitirán a las Afore medianas y pequeñas emplear estrategias similares a las del mandato
- los administradores de fondos mutuos con estrategias activas son empresas reconocidas internacionalmente
Inclusión de las “Acciones con títulos opcionales” o Sociedad de Propósito Específico para la Adquisición de Empresas (SPAC, por sus siglas en inglés) como Instrumentos de Renta Variable
El SPAC consiste en una acción que se coloca en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) a través de una “Oferta Pública Inicial” con el objetivo de adquirir una empresa con potencial de crecimiento a precio preferencial. Cabe señalar que el costo varía conforme a las decisiones de inversión de la compañía y los eventos relevantes como otras acciones individuales.
Algunas de las ventajas que representa son las siguientes:
- diversificación en las carteras de inversión
- permite adquirir exposición a capital privado de alta rentabilidad
- cuenta con una garantía en caso de no consumar la adquisición de la empresa
- está regulado por la Comisión Nacional Bancaria Y De Valores (CNBV) y la BMV
- está listado en un mercado accionario público conforme a la Ley del Mercado de Valores
Sin embargo, para que las Afore puedan invertir en esta herramienta, será necesario que cumplan con nuevos requisitos prudenciales que garanticen un análisis adecuado.
Flexibilización del Certificado Bursátil Fiduciario de Proyectos de Inversión (CERPI)
Este permitirá que las Afore inviertan en el exterior, siempre y cuando destinen un porcentaje de los proyectos financiados a la inversión o financiamiento de actividades o proyectos dentro del territorio nacional.
Cabe mencionar que algunos de sus objetivos son: contar con un vehículo que se acerque más a los estándares de fondos internacionales de capital privado, ofrecer una alternativa de inversión con mayor flexibilidad en la participación de proyectos de alta rentabilidad en distintas regiones, y la obtención de mayores rendimientos que activos tradicionales (bonos y renta variable).
Ventajas de la flexibilización:
- aprovechar su potencial en México y en el extranjero
- permitir a las Afore participar en proyectos rentables a nivel internacional
- incrementar el potencial de diversificación en activos de alto rendimiento (infraestructura, private equity)
- potenciales rendimientos al ahorro pensionario
- apertura a nuevas opciones de inversión de largo plazo
- los activos alternativos contribuyen a mitigar los riesgos causados por las fluctuaciones en mercados accionarios y de bonos
