Cambios a la regulación de las Afore

El 26 de enero de 2018 se publicaron en el Diario Oficial de la Federación modificaciones a las Disposiciones de carácter general en materia financiera de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, conocidas también como Circular Única Financiera (CUF).

En esta versión actualizada de la CUF destacan los siguientes cambios:

• Se establecieron los criterios que deberán evaluar las AFORE para la selección de un co-inversionista en los Instrumentos Estructurados ya que éstos podrán tener una mayor participación en los proyectos financiados
• Los administradores deberán participar con un 2% o más del valor de las inversiones se les requerirá que consideren criterios como tamaño de la emisión, experiencia del administrador o sector de los proyectos financiados a fin de que puedan modificar el límite anterior
• Se publicaron las reglas para que los recursos de los trabajadores cercanos al retiro (SIEFORE Básica 1) tengan acceso a los rendimientos ofrecidos por Instrumentos Estructurados (Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) y Certificados Bursátiles Fiduciarios de Proyectos de Inversión (CERPIs)

Fueron incluidas en la CUF medidas prudenciales para fortalecer el marco de análisis y prevención de riesgos a fin de poder realizar dichas inversiones.

Se incorporó la necesidad de que las AFORE incluyan los principios ESG dentro del cuestionario indagatorio que realizan para el análisis de las inversiones.

La nueva regulación estableció que dentro de cuestionario indagatorio que realizan las Administradoras para la inversión en Instrumentos Estructurados, FIBRAS y Certificados Bursátiles vinculados a proyectos reales consideren el riesgo de desastres naturales dentro de las políticas de selección de inversiones.

Se incorporaron al régimen de inversión de las SIEFORE los países de: Nueva Zelanda, Taiwán, Tailandia, Sudáfrica y Malasia.

• Se eliminó el procedimiento de no objeción de la Comisión para los Manuales de Inversión y Riesgos, así como para los folletos explicativos; sin embargo, se estableció que cada modificación a dichos documentos deberá ser notificada a la Consar
• Se eximió a las Administradoras de realizar una valuación independiente a las FIBRAS, valores gubernamentales y derivados de mercados listados
• Se otorgó a las Administradoras la facultad para determinar límites prudenciales de concentración por emisor, administrador y proyecto, así como políticas para asegurar la imparcialidad en la toma de decisiones de inversión en Instrumentos Estructurados
• Las Administradoras podrán contratar los servicios de múltiples custodios internacionales