¿Disminución del dólar puede favorecer los Fondos
Privados de Pensiones?

El actual entorno económico internacional, marcado por un dólar en proceso de depreciación frente al peso mexicano, podría convertirse en un factor favorable para los Fondos Privados de Pensiones (FPP) en México, especialmente en el largo plazo. Así lo adviertió Gustavo Espinosa (CFA), director de Consultoría en Inversiones de WTW, al analizar los efectos de la diversificación internacional en este tipo de portafolios.

De acuerdo con el especialista, las políticas económicas y comerciales de Estados Unidos generaron presiones sobre su moneda, lo que abre oportunidades para los fondos que mantienen parte de sus inversiones en activos internacionales.

“Todo parece indicar que la política económica de Estados Unidos va a seguir en el mismo camino este año, lo que va a seguir beneficiando a los Planes Privados de Pensiones que en 2025 arrojaron en términos netos, resultados positivos por su diversificación, dividida en tres componentes que son, un componente de deuda México (bonos), un componente de acciones de México y un componente de acciones internacionales”, señaló el especialista.

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¿Por qué los fondos de pensiones se pueden beneficiar con un dólar a la baja?

Los Fondos Privados de Pensiones (FPP) suelen estructurarse bajo una estrategia de diversificación que busca equilibrar riesgo y rendimiento a lo largo del tiempo. En términos generales, un portafolio típico se compone de tres grandes bloques:

• deuda mexicana
• acciones nacionales
• acciones internacionales

Espinosa explicó que esta combinación permite aprovechar distintos ciclos económicos. En particular, cuando el peso se aprecia frente al dólar, los activos internacionales pueden adquirirse a un menor costo relativo, lo que mejora su potencial de rendimiento futuro.

“Al diversificar los Fondos Privados de Pensiones, las empresas invierten una parte de sus carteras en valores extranjeros que, con el efecto de la apreciación del peso frente al dólar, podrían lograr un mayor rendimiento, porque al final de eso se trata una inversión, comprar barato para tener en unos años, más ganancia”, señaló

¿Cuándo pueden verse los beneficios de un dólar bajo en los planes de pensiones?

El efecto positivo de un dólar más débil no se refleja de manera inmediata en los resultados de los fondos, sino que se manifiesta en horizontes de inversión más amplios. Según el análisis de WTW, los beneficios pueden observarse en plazos de cinco a diez años, periodo típico de evaluación para los Fondos Privados de Pensiones.

Esta lógica cobra relevancia en un contexto en el que las empresas buscan fortalecer sus esquemas de retiro mediante inversiones que generen estabilidad y crecimiento sostenido, más allá de la volatilidad de corto plazo en los mercados financieros.

Un entorno de tasas a la baja y peso fuerte

Además del tipo de cambio, el desempeño esperado de los FPP también se ve influido por un entorno de tasas de interés con tendencia a la baja y un peso mexicano relativamente fuerte frente al dólar. Esta combinación, de acuerdo con WTW, mantiene una perspectiva positiva para los portafolios de pensiones privadas en México.

El especialista subrayó que los resultados obtenidos en años recientes reflejan los beneficios de esta estrategia diversificada, incluso en escenarios económicos complejos, en donde puede verse la siguiente tabla comparativa:

Tabla comparativa 2025 vs 2024 de un portafolio típico

Fuente: WTW, Estudio Comparativo de las Inversiones de los Fondos de Pensiones y Primas de Antigüedad. Fondos de Beneficio Definido con un portafolio invertido 60% en Bonos Mexicanos, 25% en Acciones Mexicanas y 15% en Acciones

Estos resultados refuerzan la idea de que los FPP no deben evaluarse únicamente con una visión de corto plazo, sino como instrumentos diseñados para acompañar el ahorro laboral durante décadas.

Perspectiva para empresas y trabajadores

Para las empresas que administran Fondos Privados de Pensiones, el escenario actual representa una oportunidad para consolidar estrategias de inversión orientadas al largo plazo. Para los trabajadores, implica una mayor solidez en los recursos destinados a su retiro, siempre que se mantenga una gestión prudente y diversificada de los portafolios.

En este sentido, el comportamiento del tipo de cambio se convierte en un elemento más dentro de una estrategia integral de inversión, cuyo objetivo final es proteger y hacer crecer el ahorro previsional en el tiempo.

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