Aunque la respuesta de los bancos centrales ayudará a reducir la inflación, el resultado llevará tiempo
Los exportadores de materias primas de México y otras economías de América Latina y el Caribe verán reducidas a la mitad sus tasas de crecimiento en 2023, pues los precios más bajos de materias primas amplifican el impacto del aumento de las tasas de interés, y aunque el Fondo Monetario Internacional mejoró su proyección de crecimiento en la región (3.5%), el próximo año se desacerará a 1.7%.
El FMI indicó que aunque el impulso de crecimiento es positivo, el financiamiento es cada vez más escaso y costoso por el aumento en las tasas de interés, que han hecho más costos los préstamos externos, pues los mayores costos de endeudamiento pesan sobre el crédito interno, el consumo privado y la inversión, sobretodo porque la región seguirá enfrentando una alta inflación.
El Fondo expuso que las tasas de interés más altas están empujando a bajar precios de las materias primas y a medida que la economía mundial se desacelera, se reduce el efecto amortiguador que puede reducir las exportaciones, remesas y turismo, y si la inflación puede volver a controlarse, podría haber picos de volatilidad y aversión al riesgo de inversores.
Considerando que los efectos inflacionarios han afectado artículos de la canasta de consumo y energía de México, Brasil, Chile, Colombia y Perú, el FMI elevó sus previsiones de inflación a alrededor del 7.8% para fines de año y se mantendrán elevados en alrededor del 4.9% arriba de la tolerancia de los bancos centrales.
Aunque la respuesta de los bancos centrales ayudará a reducir la inflación, el resultado llevará tiempo, pues la política monetaria debe controlar primero la demanda interna para después ejercer presión en la baja sobre los precios; no obstante, la deuda corporativa creció en la última década fuera del sistema bancario, lo que pondrá a prueba la resiliencia de este sector.
El Fondo aseguró que “el aumento de los costos de endeudamiento pondrá a prueba las finanzas públicas a través de mayores pagos de intereses, ya que la deuda pública y las necesidades de financiamiento siguen siendo elevadas”, pero enfatizó, es necesario establecer una política monetaria, pues restaurar la estabilidad de precios “si la inflación se afianza sería muy costoso”.
En tanto, la política fiscal debe centrarse en:
- reconstruir el espacio de políticas
- controlar el gasto público
- mejorar el diseño de los sistemas tributarios
- fortalecer los marcos fiscales para asegurar una disciplina sostenida
